怎么给贵州茅台估值(如何为贵州茅台进行估值)?

很多人都认为茅台太贵了，价格已经超过了1000元，这一定是因为他们不了解估值。那么如何评估茅台的价值呢？自由现金流折现是最好的方法，而茅台是最适合采用自由现金流折现估值的企业。

下面是二马微信公众号的一篇文章，它详细解释了自由现金流折现公式的推导，以及采用自由现金流折现方式对茅台进行估值。如果你对此感兴趣，请扫描二马微信公众号，里面有很多有用的信息。

自由现金流折现公式推导

自由现金流折现是一种用于估值的常见方法，它将未来的自由现金流折现至当前时点，以便得出某个项目或企业的价值。自由现金流指的是企业未来可自由支配的现金流，不包括扣除利息、税项和折旧、摊销（EBITDA）的自由现金流。现在，我们来推导自由现金流折现公式。

首先，假设某企业在未来的n年内将产生现金流，假设未来每年企业的自由现金流为CF1、CF2、CF3...CFn，并且这些现金流的增长率为g。因此，这家公司的自由现金流可以表示为：

CF1/(1+r)^1 + CF2/(1+r)^2 + CF3/(1+r)^3 + ... + CFn/(1+r)^n

其中，r是折现率或预期回报率。将这个无限级数求和，我们得到：

DCF = CF1/(1+r)^1 + CF2/(1+r)^2 + CF3/(1+r)^3 + ... + CFn/(1+r)^n = [CF1(1+g)/(1+r)^2] + [CF2(1+g)^2/(1+r)^3] + [CFn(1+g)^n/(1+r)^(n+1)]

我们还需要计算企业的持续增长率。假设企业的增长率在未来n年内是g，而后续的持续增长率是g‘。那么，企业未来n年内的自由现金流总和就是：

Terminal CF = CFn(1+g)^n(1+g‘)/(r-g‘)

将这两个方程式相加，我们得到：

Enterprise Value = DCF + Terminal CF = [CF1(1+g)/(1+r)^2] + [CF2(1+g)^2/(1+r)^3] + ... + [CFn(1+g)^n/(1+r)^(n+1)] + [CFn(1+g)^n(1+g‘)/(r-g‘)]

采用自由现金流折现方式对茅台进行估值

上述公式可以用来估算茅台的价值。首先，我们需要计算茅台未来n年的自由现金流和企业的持续增长率。下面的图表显示了茅台在过去几年中的自由现金流和持续增长率。

根据上图，我们可以看出，茅台的现金流在过去几年中呈上升趋势，并且有望持续增长。我们假设茅台未来5年内的自由现金流为：1.5亿、2亿、2.5亿、3亿和3.5亿。我们还假设茅台的持续增长率为5%。

此外，我们还需要确定折现率或预期回报率。这是一个根据估值者的观点而变化的变量。在这个例子中，我们将折现率设定为12%。

根据上述数据，我们可以使用自由现金流折现公式来计算茅台的估值：

Enterprise Value = [1.5 / (1+12%)^1] + [2 / (1+12%)^2] + [2.5 / (1+12%)^3] + [3 / (1+12%)^4] + [3.5 / (1+12%)^5] + [3.5 x (1+5%)^5 x (1+5%)/(12%-5%) x (1+12%)^-5] = 36.91亿人民币

这个估值并不完全准确，但它可以你可以对任何公司进行估值，以帮助你做出更明智的投资决策。