股票指数就是标明股票市场变化情况的价格平均数。编制股票指数通常以某年某月为基准,以这个基期的股票价格作为100,通过比较今后各个时期的股票价格与基期价格的差异,计算出涨跌的百分比,作为该时期的股票指数。投资者根据指数的升降,可以判断股票价格的变化趋势。为了能够实时地向投资者反映股市的意向,所有的股市几乎都会及时发布股票价格指数。
计算股票指数需要考虑三个要素:抽样、加权和计算程序。抽样是从众多股票中选取少量具有代表性的成分股;加权是根据单价或总值给予不同权重,计算出加权平均数或不加权平均数;计算程序有算术平均数、几何平均数,或将价格和总值综合考虑在内进行计算。
由于上市股票种类繁多,计算全部上市股票的价格均值或指数的工作是困难而复杂的,因此人们常常从中选取几种有代表性的股票作为样本,并计算这些样本股票的价格均值或指数。这样能够表明整个市场股票价格的总体趋势和涨跌情况。在计算股价均值或指数时,经常考虑以下四点:(1)样本股票要具有典型性和普遍性,要综合考虑其行业分布、市场影响力、股票级别和适当数量等因素;(2)计算方法应具有较高的适应性,能够对不断变化的股市行情作出相应的调整,使股票指数或平均数具有较好的敏感性;(3)需要有科学的计算依据和手段,计算依据的口径需要一致,一般以收盘价为计算依据,但随着计算频率的增加,有些以每小时价格甚至更短的时间价格进行计算;(4)基期应具有较好的均衡性和代表性。