股指期权?(股指期权-投资利器)(股指期权：投资利器)?

举个例子，假设某投资者在香港股市持有总市值200万港元的10种上市股票。该投资者预计东南亚金融危机可能引发香港股市整体下跌，于是进行套期保值。该投资者在13000点价位上卖出3份3个月到期的恒生指数期货合约。接下来的两个月，股市果然大幅下跌，该投资者持有股票的市值从200万港元贬值为155万港元，股票现货市场损失45万港元。这时恒生指数期货也下跌至10000点，投资者可以以平仓方式买进原有3份合约，实现期货市场的平仓盈利45万港元。期货市场的盈利恰好抵消了现货市场的亏损，成功地实现了套期保值。与其他期货品种一样，股指期货也可以利用买进卖出的差价进行投机交易。

股指期货具有以下特点： 1. 跨期性：股指期货是基于对股票指数未来变动趋势的预测，约定在未来某一时间按照一定条件进行交易的合约，预期准确与否直接决定了投资者盈亏。 2. 杠杆性：股指期货交易只需支付合约价值一定比例的保证金，就可以签订较大价值的合约，投资者可以控制较大金额的合约资产，但风险也成倍放大。 3. 联动性：股指期货价格与其标的资产股票指数的变动密切相关，股票指数是股指期货的基础资产，股指期货的价格变动也会对股票指数产生影响。 4. 高风险性和风险的多样性：股指期货具有较高的杠杆性，风险也相对较高，同时还存在特定的市场风险、操作风险和现金流风险等。

股指期货与普通的商品期货在到期交割时有所不同，基本上没有本质区别。以某一股票市场的指数为例，假定当前指数为1000点，现货买卖价格也是1000点。如果有一个到期日为12月底的市场指数期货合约，如果大多数投资者看涨，可能该指数期货价格已经达到1100点。如果预计到12月底该指数会超过1100点，投资者可以购买这个股指期货合约，承诺以1100点的价格买入市场指数。如果该指数期货继续上涨到1150点，投资者可以选择持有合约或以当前1150点的价格卖出该期货，实现50点的盈利。当然，在指数期货到期前，价格也有可能下跌，投资者可以继续持有或选择平仓割肉。到期时，期货变为现货，投资者必须按照合约中约定的价格买入或卖出该指数，根据合约价格与现实价格之间的差额进行多退少补。股指期货的盈亏点数需要转化为货币单位，具体折算需要事先约定，称为合约尺寸。

股指期货交易与股票交易的区别： 1. 股指期货可以进行卖空交易，而股票卖空交易需要从他人手中借到一定数量的股票，在国外进行股票卖空交易有较严格的限制，而股指期货交易则不受此限制。做空机制可以让投资者在预期股市下跌时主动出击，有所股指期货交易相对现货交易成本较低。