你的理解有误,分级基金并不是“母基金下有子基金”。实际上,分级基金是一种通过收益分配安排将基金份额分成两类,预期收益和风险不同,然后将其中一类份额或两类份额上市进行交易的结构化证券投资基金。这些份额是平等的,它们可以被视为“兄弟基金”,就像同庆A和同庆B一样。当同庆将一只基金分成A和B时,A的收益是固定的,风险较小,而B的收益高,风险也高。如果在分级时规定A有百分之10的收益,最后同庆的收益是30%时,B就有20%的收益。但是如果同庆的收益只有9%,则全部收益将归A所有,B不会有任何收益。与此不同,伞形基金是一种真正的母子基金。一份招募书可以设立多只基金,这些基金可以相互转换,费用较低或甚至不收取转换费用,投资者可以根据市场行情的变化选择不同的子基金进行投资。各个子基金有不同的投资方针和目标,并独立进行投资决策。伞形基金的最大特点是,在母基金内部提供了多种投资选择,让投资者更加灵活、方便地管理投资组合。