由于上市股票种类繁多,计算全部上市股票的价格平均数或指数的工作是非常复杂的,因此人们经常从上市股票中选择一些具有代表性的样本股票,并计算这些样本股票的价格平均数或指数,用以代表整个市场的股票价格总趋势及涨跌幅度。计算股价平均数或指数时,常常考虑以下四点:
1. 样本股票必须具有典型性和普通性,因此选择样本股票时必须综合考虑其行业分布、市场影响力、股票等级和适当数量等因素。
2. 计算方法应该具有高度的适应性,能够对不断变化的股市行情作出相应的调整或修正,使股票指数或平均数有较好的敏感性。
3. 计算依据的口径必须统一,一般均以收盘价为计算依据,但随着计算频率的增加,有的以每小时价格甚至更短的时间价格计算。
4. 基期应具有较好的均衡性和代表性。
在计算股票指数权重时,上证指数系列采用了派许加权综合价格指数公式,而上证180指数、上证50指数等以成份股调整股本数为权数进行加权计算。具体的计算公式为:报告期指数 =(报告期样本股的调整市值/基期)×1000。其中,调整市值= Σ(股价×调整股本数),对于上证180金融股指数、上证180基建指数等,则采用派许加权综合价格指数的方法计算,公式为:报告期指数=(报告期样本股的调整市值/基期)×1000。其中,调整市值= Σ(股价×调整股本数×权重上限因子)。因为样本股权重不得超过15%(对于上证180风格指数系列,样本股权重上限为10%),所以权重上限因子介于0和1之间。调整股本数采用分级靠档的方法对每个成份股股本进行调整。根据国际惯例和专家委员会意见,上证成份指数的分级靠档方法可以参照流通股比例,比如,股票流通股比例低于10%时采用流通股本为权数,流通比例在(30,40]区间内对应的加权比例为40%。