凸性（债券）为何有价值(凸性提高债券收益，有价值)?

凸性指的是债券价格对利率变化的敏感程度。具有正凸性的债券在利率上升时下跌幅度较小，在利率下降时升幅较大，较具有平凡债券更高的回报率和抗风险性。这是由于成本较低的债券需求会增加，导致其价格上升，而成本较高的债券需求减少，价格下降。这种凸性可以提高投资者在市场波动中的收益，在大量资产配置与风险分散的情况下，可以为投资组合提供稳定的收益。 在宏观上，凸性可以调节经济周期对金融市场的影响，并可以平衡利率波动对经济增长产生的负面影响。因此，债券凸性具有重要的价值，也是投资组合管理的重要因素。