为什么长期债券的价格波动比短期债券的要大？

长期债券的价格波动比短期债券的要大，这是由于以下几个主要原因：

1. 利率风险：长期债券相比于短期债券期限更长，因此受到利率变化的影响更大。当市场利率上升时，长期债券的市场价格就会下降，因为投资者会更愿意购买新发行的债券，从而获得更高的利息收益。

2. 通胀风险：长期债券的还款期限更长，因此更容易受到通货膨胀的影响。当通货膨胀率上升时，长期债券的实际利率就会下降，从而导致市场价格下降。

3. 流动性风险：由于长期债券的期限更长，因此它们通常比短期债券更难以变现。当市场情绪变化时，投资者有可能会在恢复流动性的过程中承受更高的成本，这也会导致市场价格下降。

因此，由于这些风险因素的影响，长期债券的价格波动比短期债券的要大。