这段话可以简单总结为：根据招商证券研报，6月份的采购经理人指数（PMI）数据显示，制造业企业继续去库存，价格开始回升，非制造业中服务业已回到历史平均水平，而建筑业的景气度在下降。从PMI和高频指标来看，国内经济的环比下行压力基本告一段落。价格水平开始企稳，表明库存周期正在向被动去库存转变。然而，由于服务业景气度回到历史平均水平，需要出台政策来促进制造业产需均衡，推动制造业加速完成转换过程仍然很重要。预计在未来1-2个月，政策决策层将观察形势，到8-10月才有望正式实施稳增长政策，因此在政策兑现之前，风险资产整体受到限制。