凯联资本对S基金有哪些分析?

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用户回答
okx
凯联资本在参与S基金机会发掘以及交易执

行的过程中发现,

从2021年下半年开始,S交易

不再是简单地以LP主导的份

额转让为主,以GP主导的S基金交易逐渐增多,且需求更加多元化。主要类型包括:
同一GP的接续基金:此类交易多数发生在GP早期发起的基金进入到退

出期,但投资组合里的部局卜

埋分项目并未实现最大的价值释放或者因二级市场原因

处于估值低谷,此时GP有巨

大的动力对老基金进行重组以实现用时间换取空间。
另一

种GP主导的S交

易主要为投资末期基金出资,主要原因是原先承

诺的出资方因为内外部政策调

整原因未能实缴,G

P在完成一期认缴基

金投资后,二期基金未能及桐

烧析

蚂时到位,导致有动力寻求新的出资方。
再者就是现有投资组合项目的老股转让。越来越多的GP开始寻求通过老股转让的方式提前增加DPI

的回流。弊嫌

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