这项研究论文指出，尽管美国国债被广泛视为全球最安全的资产，但仅有短期国债最能符合这个定义。经济学家J. Scott Davis指出，尽管长期国债不存在违约风险，但它们却存在着流动性风险和利率风险。在金融市场紧张的时候，长期国债到期前的售价有时是不确定的。因此，Davis认为，只有短期的美国避险资产才是真正安全的资产。他总结道，即使资金流入长期资产的数量减少，但避险买盘会推动资金流入短期资产的数量增加。