曾经,在房地产市场,贫富分化已经发生了一次,如今在股票市场,又发生了一次。以茅台为例,其市值高达2.15万亿,市盈率为49倍,未来的回报可能仅勉强跑赢大盘,甚至仅能跑赢一线城市房价。此外,购房者有贷款的选择,但很少有人会选择贷款购买茅台股票。股价波动也相当大,从杠杆的角度来看,持有茅台也未必比持有房产更有优势。茅台增速已经不如以前那样迅猛,加之市盈率过高,股息率相应地偏低,未来的收益预期不应过高。然而,茅台胜在基本面简单,预期稳定,以及抗通胀属性强。茅台的终端售价为2800元,出厂价不到1000元,这种高价稳定现象非常难得。从1990年到现在,茅台酒的售价一直很稳,是有钱人财富增值的体现。在A估这种不能做空的市场中,看空只能算小孩子的过家家。真正的勇气在于投入血汗钱购买并持有,这才是真正的挑战。