贵州茅台和五粮液股票现在这个价位有投资价值吗?

自2015年开始，白酒景气周期已经历了复苏期和鼎盛时期。2019年对于白酒股票的持有者来说是丰收之年，其中茅台股价涨幅高达97.8%。但是，对于白酒股的未来走势判断将是非常重要的。我们不确定白酒的景气周期已经结束，还是说还有5年的景气周期。这将对我们的投资收益产生重大影响。

在白酒股股价一路飘红之际，表现最为优异的是在白酒利润规模排名第三的洋河股份。但是，洋河在2018年和2019年上半年的业绩表现逊色于其他白酒股，这究竟是企业自身经营出现问题，还是白酒景气周期逆转的一个标志，难以判断。

2019年五粮液和泸州老窖的业绩表现出色，大部分归功于茅台2019年产能不足，导致终端销售价格飞涨。然而，2020年茅台酒供应量将有20%的提升，同时预计将提价，这对于同属高端白酒的五粮液和泸州老窖来说将是利空，茅台的终端价格下滑可能压制它们的价格空间。

这使得对于白酒景气周期的判断变得更加困难。但是，茅台仍是股市中相对靠谱的港湾。尽管茅台的估值已经偏高，但与其他白酒相比还算合理，而且确定性最强。如果你无法判断整体白酒或者高端白酒的情况，至少茅台是一个可靠的选择。