创业板是专为暂时无法在主板市场上市的创业型企业提供融资途径和成长空间的证券交易市场。它是对主板市场的重要补充,在资本市场中具有重要的地位。与主板市场相比,创业板的上市要求相对宽松,主要表现在成立时间、资本规模和中长期业绩等方面。
创业板的发展源于上世纪70年代的美国,更普遍地在90年代兴起。不同国家的二板市场监管更加严格,核心在于信息披露。监管部门还通过“保荐人”制度来帮助投资者选择高素质企业。创业板最初是针对具有大型成熟企业的主板市场而设立的,后来逐渐发展成为以中小企业为主要对象的市场。
其他国家的二板市场发展也大致经历了以上两个阶段。在20世纪70年代末80年代初,石油危机导致经济环境恶化,股市低迷,企业上市意愿低下,投资者活跃度下降。为了吸引更多新生企业上市,各国相继建立了二板市场。这些市场在创建初期取得了辉煌成就,但基本上在20世纪90年代中期以失败而告终。
创业板的设立目的包括为高科技企业提供融资渠道、通过市场机制评估创业资产价值、促进知识与资本结合,推动知识经济发展、为风险投资基金提供“出口”分散风险、促进高科技投资的良性循环、提高高科技投资资源的流动和使用效率、增加创新企业股份流动性,便于企业实施股权激励计划等,鼓励员工参与企业价值创造,以及促进企业规范运作、建立现代企业制度。