首先,从1968年开始计算黄金与白银的比率。这个金银比值普遍运行在较大的区间,平均值为53.34倍,核心区为35-80倍。
其次,金银比的历史走势显示,20世纪80年代初是金银比的分水岭。在此之前,黄金与白银的比率大致保持在40倍以下,此后两者的比率继续扩大。从1990年到1993年,最高比率达到100.8,然后又回落到接近平均水平。近期的异常情况主要发生在2008年第四季度和2011年第一季度,其中两者的比率在2008年迅速上升至81左右。这是因为2008年金融危机爆发后,黄金因其储备货币和避险功能而大幅上涨,而白银则因其工业需求萎缩和价格低迷而上涨。但是在2010年和2011年,白银投资需求大幅增长,白银市场进入疯狂状态,金银比持续下降。投机泡沫破灭后,价格暴跌,比率回到平均水平。
此外,与黄金相比,白银的价格波动性较大。这是因为白银市场容量较小,投机倾向较高。从增量需求的角度来看,白银的总需求量仅为黄金价值的15%。同时,由于白银开采量较小,大部分历史上开采的白银已经消耗殆尽,其表面持有的价值也明显低于黄金。由于银库存分散且回收成本较高,相当一部分白银被用于首饰或银器,不能自由流通。
最后,从投资者结构来看,白银的投机性更强。由于其投资门槛较低,白银投资者的结构更分散,且基本没有央行储备,因此决策更为短期。市场容量较小也导致更多的短期投机资本介入。因此,同样数额的资金对白银市场的影响要大得多,从而使得白银市场的波动性明显高于黄金市场。
总的来说,黄金和白银都是贵金属投资的一种选择,具有自身的特点和趋势。在进行理财投资时,选择黄金或白银都是不错的选择,它们都是相对安全的理财产品,并且操作也比较简单。但是,黄金和白银之间有一些不同之处,如投资门槛、价格波动性和投资者结构等。