分级基金是一种结构化证券投资基金,通过将基金份额分成预期收益与风险不同的两类基金份额,并将其中一类或两类份额上市交易。一般情况下,基金基础份额分成的两类份额是A类份额和B类份额。A类份额风险和收益较低且享有优先收益分配,适合低风险偏好投资者。B类份额风险和收益较高,具备一定的杠杆特性,适合高风险高收益偏好投资者。保守型子基金风险低、收益低,而激进型子基金预期收益高、风险也高。基金成立后两类份额合并运行,投资者根据自己的偏好选择合适的份额。利益的分配比例根据市场形势和基金运作情况而定,保守型子基金在形势好时向激进型子基金转移利益,而在形势不好时激进型子基金要保证保守型子基金的基础收益。具体案例如长盛同庆分为同庆A和同庆B两部分,同庆A优先获得本金和固定年利率,同庆B在保证A类份额后分享基金资产的收益或损失。瑞福创新基金分为瑞福优先和瑞福进取,瑞福优先有一定保障收益,瑞福进取提供超额回报的可能,两者收益分配比例为1:9。分级基金中的杠杆特性指的是B类份额可以利用A类份额的资金放大收益。杠杆倍数取决于A、B两级份额数配比,配比越高杠杆倍数越高。投资分级基金时应注意低风险部分的约定收益率和风险承担情况。