分级基金是一种结构化证券投资基金,通过对基金收益的分配安排,将基金份额分成不同风险和收益预期的两类基金份额,并将其中一类或两类份额上市交易。一般情况下,分级基金分为A类和B类份额。A类份额风险和收益较低,优先享受收益分配;B类份额风险和收益较高,次优先享受收益。B类份额可以通过借用A类份额的资金来放大收益,并支付一定基准利息给A类份额。投资者可以根据自己的风险偏好选择A类或B类份额。保守型子基金风险低收益低,激进型子基金风险高收益高。分级基金的运作会根据市场形势和基金表现来调整收益分配比例,确保保守型子基金向激进型子基金输送利益或激进型子基金保证保守型子基金的基础收益。以长盛同庆和瑞福创新基金为例,详细展示了分级基金的运作方式和收益分配规则。需要注意的是,分级基金中的“杠杆”一般难以理解,但只需要明白其对收益的作用即可。投资者应该了解分级基金的收益分配规则和约定收益率,并根据自己的风险承受能力做出投资决策。