股指期货导致股市下跌，合理吗(股指期货拖累股市合理吗)?

1. 股指期货和商品期货没有股票特有的流通盘，可以拥有无限大或非常小的持仓量。然而，现行的交易制度中有多个制度用于防范期货操纵，如大户报告制度、持仓限额制度、保证金制度和强制平仓制度等。因此，在现实中，期货持仓量总是在一个合理范围内变动，即使资金充足也很难操纵期货市场。

2. 相比之下，股票市场存在庄家操纵的可能性，因为股票的流通盘是固定的。一旦庄家控制了大部分股票筹码，就可以利用手中的筹码和资金优势操纵股价。股票市场的波动性常常受到庄家操纵的影响，但我们乐于看到这样的操纵，因为这种操纵会引发股价的大幅波动。

3. 期货市场的功能在于价格发现和风险转移。在期货市场中，多头仓位必然对应着空头仓位，买入开仓的同时必然有卖出开仓的对应。因此，对整个市场而言，不存在所谓的“空头净仓位增加”，而是持仓量的增加。持仓量的增加只能说明多空分歧加大，而不能说明其他问题。一般认为，当持仓量大幅度增加时，说明下跌趋势可能到头，可能会出现反弹；反之亦然。然而，单凭持仓量来判断涨跌是不可靠的，最终涨跌取决于商品的供求关系和整体趋势。

4. 就股指期货而言，其涨跌完全取决于股市的涨跌情况。股指期货以沪深300指数为标的物，合约到期时的价格将向沪深300指数靠拢。股指期货的涨跌是市场对股市的预期，而不是股指期货对股市的引导。如果股指期货能够“拉着”股市下跌，那么股指期货也能够“拉着”股市上涨。如果按照这种逻辑，要让股市上涨将变得非常容易，政府可以下令禁止股指期货开新的空单，只允许平仓空单，但对多单不设限制。这样股指期货就会不断上涨，进而推动股市上涨。

5. 股指期货的一个功能是发现价格，即通过期货交易形成的价格，能够较真实地反映未来商品价格变动的趋势。这意味着股指期货可以提前预测股市的涨跌走势。在股市中，一些短线高手通常会同时关注股指期货和股票市场，利用股指期货的发现价格功能，在股市未跌而期货下跌时卖出股票，在股市未涨而期货已涨时买进股票，以此领先市场进行交易。