当一家公司决定在股市上市时,它将首次公开发行股票(简称IPO)。此时,负责决定股票发行价格的机构将收集并综合来自多个机构的报价,最终确定IPO发行价格。一旦IPO成功,该公司的股票将正式进入二级市场进行交易,而这些交易将由市场上的投资者进行。当二级市场的投资者通过交易达成博弈后,将形成该股票的股价。如果该股票的股价跌破IPO发行价格,那么这种现象称为破发。在注册制实行后,破发的现象变得越来越普遍,因此,投资者需要注意仔细研判新股申购。