分级基金之A份额是价值洼地还是陷阱?

有些投资者认为A类基金应像高收益债券一样溢价交易，但需要注意以下几个问题：

1. A类基金并不是债券，无法利用正回购使用杠杆增加收益率。

2. 大多数A类基金收益率是浮动的，不像债券收益率固定，与定期存款利率挂钩。央行降息时，A类基金收益率也会相应下调，但仍高于定期存款利率。某些A类基金的收益并不保证，且有时甚至会损失本金。

3. A类基金的高折价是由配对转换机制造成的。A份额和B份额的交易价格相互制约，A份额高了B就要低，反之亦然。A份额的折价率往往会在折算后提高。没有配对转换交易的A类基金折价率很低，利润空间有限。

4. A类基金的约定收益率通过份额折算实现，不是分红或利息。大多数A类基金投资者会得到母基金，而不是A类份额，某些分级基金的折算是全部折算为母基金后分成AB两类份额。风险厌恶型投资者需要谨慎，最好避免在折算前卖出份额，因为基金交易手续费比债券高。

5. 分级基金规则复杂，不同基金差异很大。投资者应自行研究基金合同，不要仅看网上报道或专业机构报告，以免犯错。

综上所述，A类基金和债券不同。虽然存在一定机会，收益空间并不大，投资者需要认真研究，并避免盲目跟进。