分级基金是按照不同的投资策略和依据进行分类的,包括债券分级基金、股票分级基金和指数分级基金。基于不同的分级依据,还可分为收益分级和多空分级。收益分级根据对收益的追求,分为优先份额和进取份额。优先份额旨在追求较为稳定的收益,在确认一定固定的年化收益、比较基准加一定数额或一定比例的情况下,成为有明确目标的约定收益。而进取份额则是指全部基金收益减去优先份额后的余额归进取份额持有者所有。在持有分级基金的过程中,如果出现亏损,则优先将优先份额中的本金和收益予以保障,然后才是进取份额的投资本金和收益。这实际上相当于优先份额借出资金给进取份额,取收益分级基金通常在场外申购和赎回母基金,同时在场内分拆成两个份额进行交易,这也存在套利的可能性。