基金分级是将封闭式基金产品分成优先级份额和普通级份额。优先级份额适合风险收益偏好较低的投资者，而普通级份额适合风险收益偏好较高的投资者。优先级份额享有优先分配权并提供多种收益分配及本金保护机制，但基金收益分配大部分都会分配给普通级份额。普通级份额将在交易所上市交易，而优先级份额则可以通过其他方式提供进入或退出的安排。从结果来看，优先级份额的收益现金流呈现相对稳定、持续的特点，其风险收益特征与低等级债券相似。普通级份额通过对优先级份额基准收益优先分配权的让渡，获取较高比例的超额收益分配权。在牛市环境中，普通级份额交易折价可得到极大的抑制，并可能出现溢价交易，但如果市场看跌，普通级份额也容易出现折价现象。
