股票市场的参与者可以划分为消费者、持有股票现货的投资者和纯粹买卖股指期货的投机者。消费者构成股票现货市场的需求方,不参与股指期货市场;持有股票现货的投资者则构成股票现货市场的供给者,可同时参与现货于期货市场的交易,且拥有大量的自有资金或资金借贷成本可忽略不计,因此在任何时刻都可以以极小的成本持有大量的股票现货;纯粹买卖股指期货的投机者则由于自有资金缺乏且借贷成本较高,只参与高杠杆的期货交易,不持有股票现货。
这些参与者类似于目前国内证券市场中的散户投资者和机构投资者。需要说明,市场参与者的分类仅根据其交易行为划分。例如,某个散户既购入股票现货又投机股指期货,则前一交易行为被视为消费者,后一交易行为被视为纯粹买卖股指期货的投机者。