美国股市现在的上涨,主要得益于宽松政策的支持,而与基本面关系不大。事实上,分析2019年的每股上涨动力可以发现,美股上涨的动力全部来自于估值扩张,而盈利对美股的支撑为负值。虽然按照基本面来说,美股应该下跌,但是美股持续上涨创造了历史新高。美联储的政策是导致美股上涨和下跌的关键因素,而与基本面的利空关系不大。2019年美联储采取了三次降息,支撑了美股的上涨,并向市场注入大量流动性,这也让金融机构将资金用于投资金融市场,进一步推高了美股。尽管美联储还有宽松和降息的空间,能够支撑美股继续上涨,但与此同时,风险和泡沫也随之增加。随着经济衰退的到来,美股下跌可能会对经济造成更大的冲击。