为何贵重金属不让交易，导致美金黄金下跌的原因是什么?
用美元银行同业间拆借利率反映美元短期流动性，发现自3月12日以来，不同期限的拆借利率均出现了接近10个BP（基点）的上升，说明资金成本上涨。此外，美国10年期国债收益率从3月9日最低的0.54%开始反弹，国债收益率上行说明债券被抛售而致价格下跌，市场需要现金而抛售国债。全球范围内的欧洲主要债券市场10年期国债收益率也呈现反弹趋势。此外，美国高收益债券的收益差出现明显扩大，反映风险偏好降低、流动性紧缺。
2、美元指数
美联储以超预期降息和量化宽松为措施后，美国相较欧洲和日本进行更大幅度的降息，美元指数不仅没有走弱，反而出现了3.6%的反弹，表明全球对美元需求增强。此外，全球主要货币与美元的汇率均出现不同程度的贬值，也体现了美元需求的强烈。
3、美联储货币政策
美联储自3月份以来开始用大规模措施缓解流动性危机，将基准利率降至0附近、调降超额准备金率50个BP以及逆回购1.5万亿美元。这一系列操作旨在为市场提供资金，以此应对可能出现的流动性危机。虽然美联储受到外部压力较大，但从独立性和专业性的角度来看，美联储能够采取如此大的动作是因为看到了相应过程中的恶化。
通缩的担忧
除了流动性担忧，还有一个带动黄金价格下行的因素：通缩预期。虽然美联储进行了大规模降息，但实际利率可能不会同等幅度地下降，甚至可能会上升，因此黄金的价格将受到明显的压制。例如，2008年受通缩影响，美国实际利率开始上升，而待市场消化通缩预期，以及美联储多轮量化宽松后，黄金价格才开始上涨。
其他因素
在一般情况下，黄金的波动率较低，被认为是低风险资产，很多机构会使用高倍数的杠杆。当黄金价格出现较大幅度下跌时，将会导致很多机构由多转空、被动平仓，这将引发恶性循环。新冠肺炎席卷全球，油价大幅下跌，加剧了通缩预期，也加速资金从黄金撤离。黄金价格上涨过快，具有一定的回调压力。
