近来,北上资金大量流出,加上黑色星期四导致市场情绪短时间崩溃,许多人表示不看好后市。不过,我们需要注意其中的本质。首先,北上资金流出主要是流出抱团的白马个股,如贵州茅台、美的集团、五粮液、伊利股份等。其次,北上资金也有真假、长短之分。据数据显示,假外资短线操作频繁,真外资则以长线投资为主,持有期较长而净流入。因此,我们要清楚长短和真假之分。第三,顺周期板块近期成为布局重点。市场存在轮动,抱团白马股松动后,必定会流入周期股,因此一些顺周期板块的个股更加抗跌。总体来说,目前A股进入短期技术面的箱体下轨,券商等也接近有利支撑,大幅下跌的概率较低,周五反弹有希望。不过,整体来看,更多的机会还在国庆之后,更值得重点关注。国庆前的下跌可视为挖坑,理性对待,国庆后才是填坑的关键。