卖空可能不太容易理解,下面以卖空小麦为例进行说明。在小麦每吨2,000元时,您认为价格将下跌,于是在期货市场上与买家签订了一份卖出小麦的合约,即卖空(开仓)一手小麦期货。合约约定在半年内,您可以随时卖给买家10吨标准麦,价格是每吨2,000元。您需要提供2,000元的履约保证金,用来保证您履约。买家为什么会与您签订合约呢?因为他们看涨。
实际操作时,您并不一定要真的拥有10吨麦子,只需关注市场走势。若市场下跌到每吨1,800元时,您就可以按1,800元的价格买入10吨麦子,用每吨2,000元的价格卖给买家,合约即为履约完毕(您的履约保证金会被返还)。您在这个交易中赚了2000元(扣除手续费),而买家则赔了2000元。
期货交易方便灵活,在交割期前可以随时平仓,当天也可以买卖多次。如果半年内麦子价格上涨,您会亏损,因为需要在高价位买入麦子来平仓。这时,同您签订合约的买家就会获利。如果您卖出合约后价格涨至2200元,您会损失2,000元加上10元的手续费,而买家则赚了2,000元(扣除手续费)。