关于最早的对冲基金是哪一支,目前还没有确切的答案。20世纪20年代,美国经历大牛市,出现了很多专门面向富人投资的对冲基金。其中最著名的是本杰明·格雷厄姆和杰里·纽曼创办的格雷厄姆·纽曼合伙公司基金。沃伦·巴菲特在2006年曾宣称,格雷厄姆·纽曼合伙公司基金是他所知道的最早的对冲基金,但也有其他基金更早出现。70年代衰退时期,对冲基金普遍采用做多/做空股票模型,但很多基金在经济衰退和股市崩盘时期损失惨重,导致倒闭。直到80年代末期几只基金获得成功后,对冲基金才再次吸引人们的眼球。90年代大牛市造就一批新的富人阶层,对冲基金风靡全球。投资者和交易员更加重视对冲基金,因为它们强调利益一致的收益分配模式和能够跑赢大盘的投资策略。逐渐出现了各种各样的投资策略,包括信用套利、垃圾债券、固定收益证券、量化投资、多策略投资等等。21世纪的前十年,对冲基金再次风靡全球,2008年全球对冲基金持有的资产总额达到了1.93万亿美元。然而,2008年的信贷危机使对冲基金受到重创,导致很多基金限制了投资者的赎回。