据美国旧金山联储最新分析显示，薪资快速增长并不是引起通胀上涨的主要原因。联储经济学家Adam Shapiro发文指出，核心通胀上涨3个百分点中，只有0.1个百分点与近期雇佣成本指数上涨有关。因此，劳动力成本增长与通胀之间的相关性可能有其他解释。最近的研究表明，薪资增速和未来通胀的预期更为相关。总体来看，这项研究结果表明，目前劳动力成本的增长可能无法准确衡量通胀面临的风险。同时，雇佣成本指数和非住宅服务价格变动之间的传导性也微弱。