交银国际预计，小鹏汽车2023年第一季度盈利将低于预期，第二季度业绩表现也较弱。预计公司的毛利率将在第二季度持续下降，在G6和P7i上量后，第三季度可能会有所改善。未来，新车型的研发周期将缩短，预计明年小鹏将推出更多的新车型，但短期内销量疲软难以逆转。预计小鹏的销量将在第三和第四季度有所改善，但同期其他汽车公司也会推出新车型，这可能对G6和P7i的新增订单和销量恢复步伐产生一定影响。交银国际维持对小鹏汽车的中性评级，目标价为33.6港元或8.7美元。大型整车厂具备供应链优势和定价权，自主品牌有所表现，而新势力品牌面临销量和利润压力。