中信证券研报指出,库存周期可为市场表现和投资者悲观情绪提供解释。中国经历了7轮库存周期,本轮可能从主动去库存进入被动去库存,中游装备制造业及下游消费品库存周期处于见底回升位置,复苏有望提前。据推算,本轮库存周期最早于2023年3季度见底。