据银河证券指出，美国联邦储备委员会在5月初的议息会议上宣布再度加息25个基点，符合市场预期。但是，他们删除了“预计可能适合增加紧缩”的说辞，暗示这可能是本轮加息周期的最后一次加息。此外，4月美国CPI同比增速持续下降至4.9％，低于市场预期，加上美国第一共和银行的倒闭，这表明美国银行业危机和对美国经济不利的潜在风险仍在持续中。因此，市场普遍预计美联储将在下半年启动降息周期。黄金牛市常常发生在上一轮加息周期末期和降息周期开启之前，并且在过去的5个加息周期中，黄金在此期间的收益率表现出了明显的改善。可以预见，黄金板块的股票将带来明显超额收益，因此，黄金步入牛市，金价必然会上涨。