牛津研究院：欧洲央行政策效力减弱

他指出，欧洲央行在疫情期间实行的货币政策主要诱使家庭储蓄而非消费，但此次可能受到了家庭在疫情期间积累的超额储蓄的影响。此外，资产价格下跌和银行将较高的政策利率转化为存款利率的速度缓慢也对货币政策的效力造成影响。

不过，Dvorak补充称，消费支出决策与通胀预期密切相关。随着通胀预期的下降，工资增速可能放缓，进而导致核心通胀放缓。