荀玉根：全面注册制下A股特点分化加大-谈股票交流论坛

海通证券首席经济学家荀玉根认为，在全面注册制背景下，上市公司的估值面临两个变化。首先，由于全面注册制，上市公司数量增加，这就意味着池子里的鱼也增多了。在这种情况下，投资者应该找到鱼多的地方钓鱼。以前在老的发行制度背景下，一些公司被迫去海外上市，这使得A股的投资者错过了它们成长的红利。但在全面注册制背景下，这些公司都留在自己的池塘里，这就提供了更多钓到大鱼的机会。

其次，全面注册制带来了关于投资的挑战。虽然池子里有大鱼，但也有小鱼和小虾，这就要求投资者更加专业化。在全面注册制背景下，个股和公司之间的分化会加大，这意味着投资的专业性将变得更加重要。

总之，全面注册制背景下的A股市场将在未来呈现出明显的特点：个股和公司之间的分化会加剧，投资的专业性也会变得更加重要。