华安证券5月4日发布了研究报告，在政策重塑、经济回暖、消费复苏等背景下，游戏行业已进入新的产品周期。预计2023年，内地游戏行业收入将重回正增长区间。在2017-2021年的游戏周期中，大DAU题材游戏如《王者荣耀》和《和平精英》通过不断拓展用户群体，推动了整体付费用户数量的提升。而新一轮游戏周期的上行驱动因素包括：1）AI技术升级游戏行业全产业链，提高研发效率和内容质量；2）高质量精品游戏的推出，创新点包括付费模式、UGC社群、开放大世界、IP重塑和渲染技术进步；3）游戏公司持续出海提高全球市占率。同时，云游戏和VR游戏仍有广阔前景，研究人员持续关注它们的技术进步对行业的影响。