中信证券研报指出，美国1月CPI同比读数继续下降，但回落速度有所缓解，并且整体CPI环比出现反弹，基本符合预期。尽管通胀压力仍然存在，但薪资和物价之间的传导关系并未加强。考虑到年度权重调整不会对CPI读数产生明显影响，我们不应过度解读其影响。虽然美国通胀下行的趋势相对明确，但我们不应过于乐观地看待通胀下降速度和联储的流动性宽松政策。我们预计美联储将在5.25%左右暂停加息，并且今年降息的可能性相对较小。近期市场波动可能会加剧，因此我们需要对美元指数和美债利率反弹所带来的冲击保持警惕。