开源证券指出，尽管顺周期的复苏仍需时间，但成长仍然是市场的主要风格。2023年第一季度的经济数据总体上超出了预期。从结构上来看，消费方面需要等待复苏斜率再次上升；投资方面短期库存约束，但下半年有望提升对“硬科技”基本面的支撑；出口方面适度乐观，全年仍有望实现“软着陆”。我们预计在5月国内经济步入“复苏初期”，随着盈利预期不断上修、流动性逐步回升和风险偏好持续改善，A股中枢向上的趋势将保持不变。在风格方面，基于我们构建的风格投资时钟框架，我们认为成长风格有望延续，尤其看好硬科技和医药板块。