在半导体市场分化和衰退共振的背后，燕东微亮点和瑕疵交织！
亮点：在不少同行盈利纷纷崩塌、甚至营收退化之际，燕东微依然扛住营收大旗，盈利能力并未大幅倒退，现金流和存货的好转，无疑是一道峰回路转的“风景线”。
缺点：研发占营收的比重有所缩水，研发人员数量以及占比缩减，研发强度趋弱，对于剑指AIoT、汽车电子、工业互联网等价值高、耗资大领域的燕东微而言，显然是一个不利的负面信号。
综合考察：如果今年下半年周期触底回升的业界共识成为现实，芯片需求将呈现向好态势，尤其是新能源汽车、工业等领域的增量需求呈现井喷之势，燕东微将在此过程中有望深度受益。
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一、同行望风披靡，燕东微扛住营收大旗？
登陆科创板一年的燕东微，近日交出了一份亮点和瑕疵交织的业绩答卷，燕东微2022年实现营业收入217,522.43万元，较上年同期增长6.91%；实现归属于母公司所有者的净利润46,212.58万元，较上年同期下降16.05%。
事实上，在扣除非经常性损益后，归属于上市公司股东的净利润仅仅微跌5.41%，换言之，主营业务的盈利创造和驱动能力依然处于良好状态。
在营收方面，燕东微得益于市场和技术双轮驱动，产品与方案业务板块同比增长13.56%；而净利润同比下降，客观而言，半导体周期下行，市场需求发生变化，部分消费类产品销售价格下滑，使得利润水平承压降低，这是行业共同面临的普遍难题。
值得一提的是，在扣除非经常性损益后，燕东微的加权平均净资产收益率为3.52，仅仅减少2.42个百分点，无论是横向还是纵向来看，都足以表明公司包括盈利能力、运营能力在内的整体实力并未大幅倒退，毕竟2020年ROE仅为-0.66%。
