3月单月产寿险保费均有所放缓，但仍稳健增长，人身险公司原保费收入同比+12%，健康险同比+2%，产险同比+10%，该行看好龙头险企的长期发展。资产端和负债端均有改善，估值低位，安全边际高，维持“优于大市”评级。
海通证券主要观点如下：
3月单月人身险公司保费同比+12%，较2月增速略有放缓。
1) 2023年1-3月人身险原保费15862亿元，同比+8.9%，规模保费18714亿元，同比+7.2%;可比口径下，人身险公司原保费收入同比+8.9%。3月单月人身险公司原保费规模达3683亿元，同比+12.4%，较2月增速下降8.3pct，2022年同期增速为-1.3%。
2) 1-3月保户投资新增交费(万能险为主)同比持平，投连险同比-49%。3月单月保户投资新增交费同比-8%，较2月降幅收窄6pct;投连险同比-40%，较2月降幅扩大2pct。
3) 该行预计，3月保费保持较快增长，主要原因为：①由于银行理财等其他类别资产收益率下降，保险储蓄类产品具有相对吸引力;②受人身险产品预定利率下调预期影响，增额终身寿险等产品短期销售升温。该行预计，伴随宏观经济逐步改善，保障型产品消费需求也将逐步复苏。
3月单月健康险保费同比+2.4%，较2月增速-12pct。
1) 2023年1-3月健康险保费同比+4.8%，2022年同期增速为+3.5%。3月单月健康险保费同比+2.4%，较2月增速下滑11.7pct，2022年同期增速为+9.3%。3月末健康险占比为21%，较2月末提升3.5pct。
2) 该行认为，健康险短期增长乏力主要是由于市场需求仍然较弱，但从中长期来看健康险仍有较大发展空间，通过打通保险、体检、康复、养老、药品、医院等产业链条，建立“健康管理+医疗服务+保险”的一站式健康生态系统，能够有效提高客户粘性，为保险业务增长赋能。
