智通财经APP获悉，光大证券(601788)发布研究报告称，美国三季度GDP环比超预期上行，环比折年率录得4.9%，高于前值2.1%以及预期的4.3%，整体增长由消费和存货投资拉动，建筑和设备投资降温。向前看，四季度经济增速或温和放缓，一则，考虑到超额储蓄即将耗尽、就业市场降温以及学贷恢复等因素，预计消费将缓慢退坡;二则，高利率环境下资本支出或继续回落;三则，近三年美国居民部门净资产增长37%至历史最高水平，家庭净资产增长带来较强的财富效应能有效支持消费，以及新房市场带动住房投资回暖，四季度经济仍有支撑，经济趋向“软着陆”概率较大。
事件：
2023年10月26日，美国经济分析局公布三季度GDP数据初值：
【1】三季度实际GDP年化季率初值4.9%，预期4.3%，前值2.1%;
【2】三季度实际个人消费支出季率初值4.0%，预期4.0%，前值0.8%。
▍光大证券主要观点如下：
消费：商品消费明显反弹，服务消费韧性仍在。
开学季下，三季度美国商品消费环比增速反弹，耐用品消费明显回暖，环比增速从前值的-0.3%大幅升至+7.6%，休闲用品消费是主要贡献项，环比增速为+15.8%，大幅高于前值(+11.2%)。
此外，服务消费环比增速为+3.6%，高于前值+1.0%，维持较强韧性，增长主要由医疗护理、家庭经营以及金融和保险服务推动。
投资：住宅投资回暖，私人存货是主要拉动项。
受新房市场回暖影响，三季度住宅投资环比增速由二季度-2.2%上升至3.9%，拉动GDP增速0.15个百分点;私人存货变动额大幅回升，拉动GDP增速1.3个百分点;高利率环境下非住宅投资增速有所回落，环比增速由前值7.4%降至-0.1%，其中建筑、设备、知识产权投资环比增速分别为+1.6%、-3.8%和+2.6%。
