国产半导体设备公司拓荆科技在2022年实现首次盈利，净利润增长438.09%。然而，非经营性收入超过50%，引发对其过度依赖政府补贴的担忧。但考虑到其股价一直稳步上涨且最近大幅飙升，业绩持续性的担忧是否过度乐观？
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一、首次盈利成功摘 "U"，依赖政府补贴走不远？
半导体行业周期性导致一些国际巨头业绩不振。国内实力领先的半导体设备公司盛美上海、中微公司等公司纷纷大赚特赚，特别是设备厂商拓荆科技实现首次盈利，股票名称成功去掉“U”。但拓荆科技的非经营性收入占比超过50%，政府补助额高达1.7亿元，对其过度依赖政府补贴的担忧仍惹人关注。然而，其股价一直飙升，最近更是大幅上涨，业绩持续性是否过度乐观值得探讨。
二、业绩驱动：晶圆厂需求增加，产品竞争力增强
拓荆科技之所以能够创造历史最好的经营成绩单，主要是因为国内主要晶圆厂半导体设备需求增加。公司持续加大产品研发投入，优化产品结构和竞争力，扩大客户群体，销售订单持续增加，营业收入高增长。同时，公司期间费用率降低，规模效应推动盈利水平提升。
三、结论
拓荆科技实现首次盈利无疑是令人振奋的好消息。但该公司目前对政府补贴的过度依赖仍引发担忧。投资者应该更加理性评估公司的业绩持续性，以避免出现“过度乐观”。
