智通财经APP获悉，华泰证券(601688)发布研报认为人形机器人(300024)是形如机器人的智能体，并非单纯外形类人的机器人，多模态大模型的快速发展将提升人形机器人的智能化水平。1)竞争要素方面：人形机器人比拼智能化，工业机器人比拼成本/精度/寿命;2)竞争策略方面：人形机器人可从专用机器人向通用发展，亦可从通用向专用拓展;3)放量限制方面：智能化水平是影响人形机器人0-1的关键因素。
核心观点
人形机器人是形如机器人的智能体，不同厂家竞争策略不同
我们认为人形机器人是形如机器人的智能体，与工业机器人的竞争要素有所不同，智能化水平才是人形机器人发展的关键。7月12日Voxposer等模型的发展帮助人形机器人理解自然语言指令，无需复杂的编程语言便可实现人机交互。10月4日DeepMind发布机器人领域通用大模型RT-X，其具有更好的泛化能力和工作性能。我们认为多模态大模型的快速发展将提升人形机器人的智能化水平，而不同厂家有不同的竞争策略，一种是从专用机器人向通用机器人发展，另一种是从通用机器人向专用机器人拓展。
竞争要素：人形机器人比拼智能化，工业机器人比拼成本/精度/寿命
我们认为人形机器人并非单纯外形类人的机器人，而是形如机器人的智能体。因此人形机器人与工业机器人的竞争要素不同，前者更多比拼智能化程度，需要具备更智能的“大脑”，最终替代人进行各种劳动;后者则更多比拼成本/精度/寿命等要素。这类似于电动车和燃油车竞争要素的区别，前者比拼核心是电机/电池/电控智能化水平;后者则是传统的三大件，发动机/变速箱/底盘。此外我们认为人形机器人产品逻辑与智能手机也有不同，手机接收人的指令进行语音/触控/手势交互。而人形机器人在此基础上增加了自主规划、任务执行等能力，机器人更多作为执行的主体。
