智通财经APP获悉，中金发布研究报告称，三季度经济动能环比改善，主要是暑期居民服务消费补偿性释放背景下，消费的拉动作用显著上升。但三季度GDP的四年复合增速仍低于一季度，且GDP平减指数仍然为负，显示经济仍待进一步修复，政策仍需加力。展望未来，预计出口或进一步边际改善，内生性需求改善的趋势或将延续，而政策支持下，前期拖累较大的地产投资或也有边际改善。2023年1-3季度GDP累计同比5.2%，该行预计四季度同比也可能为5.2%左右。
中金主要观点如下：
三季度经济动能环比改善，但仍待进一步修复。
三季度GDP同比+4.9%，好于市场预期，同比增速相比二季度的6.3%回落主要在于基数效应减弱。三季度GDP季调环比+1.3%，好于二季度的+0.5%;四年复合增速较二季度提升0.2ppt，其中第二、三产业皆较二季度提升0.3ppt。虽然经济整体处于恢复过程中，但三季度GDP的四年复合增速(4.7%)仍低于一季度(4.9%)，且GDP平减指数同比-1.4%，仍然为负，而且仅较二季度的-1.5%小幅改善，这些都显示经济仍待进一步修复，政策仍需加力。
消费是三季度GDP的主要拉动项。
统计局表示：“最终消费支出对经济增长贡献率提升，达到94.8%，拉动GDP增长4.6个百分点;资本形成总额对经济增长的贡献率是22.3%，拉动GDP增长1.1个百分点;货物和服务净出口对经济增长的贡献率是-17.1%，向下拉动GDP0.8个百分点。”三季度全国居民人均消费支出同比增速达10.9%，对应的四年复合增速是7.2%，为2020年以来单季度的复合增速新高。同期居民可支配收入增速为5.9%，支撑消费高增长的主要原因是居民消费倾向的提升。三季度当季平均消费倾向69.8%，超过了2015-2022年同期。较高的消费倾向反映了暑期居民服务消费的补偿性扩张，消费增速超过收入增速也表明“超额储蓄”正在释放。从分项来看，交通和通信、生活用品和服务、衣着等支出的复合增速改善较大。
