智通财经APP获悉，中信证券(600030)发布研究报告称，经历了过去数个季度的营收增速下滑后，在2023年中报中可以看出，应用软件、基础软件板块均呈现需求企稳的迹象，尽管指引端仍相对谨慎，但较强的宏观经济韧性、公司管理层积极表述等，均强化了对于后续业绩持续改善的信心。与此同时，AI产品的商用和收费亦有望为后续业绩增长贡献额外的动力，并进一步打开中长期的增长空间。看好美股软件板块，市场最悲观时候大概率已经过去，建议不断聚焦应用层的平台型、垂类软件厂商，以及基础层的数据管理、信息安全、运维、软件开发等。
报告缘起：
近期以来，北美超预期的经济强韧性、政府中长期债券集中供给增加、市场对美联储降息预期的重置等，共同推动十年期美债利率近一个月来累计上行超80bps，并带来美股市场的大幅波动。但与此同时，看到美股软件板块股价波动，相较于2022年时候明显降低，这亦与此前的观点吻合，即美股软件板块的核心矛盾已经由分母切向分子，市场关注点更多转向软件企业的实际需求。
而在本篇报告中，通过复盘美股软件板块二季报表现，探讨美股应用软件、基础软件、信息安全等子板块的需求情况，并对软件企业目前AI的进展以及可能的业绩驱动进行分析，从而形成当下美股软件板块的投资建议。
▍中信证券主要观点如下：
应用软件：需求企稳，AI货币化进程逐步开启。
美股代表性应用软件公司中报业绩表现稳健，人员优化、费用控制等提效行为使得利润超预期幅度普遍高于收入，但订单端相对保守的指引使部分投资者持谨慎态度。展望后续，各公司普遍保守的指引态度、具有韧性的宏观经济环境以及进入Q4之后的年度预算大批合同更新等因素均将成为应用软件公司业绩指引超预期的有效支撑。AI方面，主流SaaS公司计划在2023年年末开始初步商用生成式AI产品：
