智通财经APP获悉，东北证券(000686)发布研究报告称，复盘2019年以来，有三段明显的陆股通大幅流入而沪深300明显上涨的情况，2020年3月-7月陆股通累计净流入2000亿，沪深300上涨34%;2022年5月-7月累计净流入1100亿，沪深300上涨13%;2022年11月-2023年1月累计净流入2400亿，沪深300上涨15%。对比股权风险溢价来看，这三段区间内均可以看到沪深300的ERP明显较高，甚至超过2倍标准差，而伴随EPR回落至均值和一倍标准差之间，陆股通随即放缓流入，因此在权益性价比极高时，陆股通具有明显的抄底指示意义。
▍东北证券主要观点如下：
陆股通累计净流入和国证2000的相关系数最高。
陆股通的流入划分为两个阶段：2014-2020年的持续流入持仓占比持续提高和2021年至今陆股通持仓占A股比为3.5%：(1)自沪股通开通以来持续净流入，整体斜率较高，而与宽基指数变化相关性较低;在2021年后陆股通流入斜率放缓而宽基指数波动放大后呈现一定的相关性，其中国证2000优于上证指数。
(2)对比不同的宽基指数和不同区间的陆股通流入，期限越长相关性越明显，国证2000自2019年以来的相关系数高达0.84，但从2021年以来仅国证2000仍表现一定的相关性，而其余宽基指数均呈现负相关。
陆股通的流入对于沪深300等权重股有明显指示作用。
(1)对比不同宽基指数的日涨跌幅和陆股通单日净流入的相关系数，可以看到在任何区间内均呈现出上证50沪深300上证指数万得全A创业板指中证1000国证2000，表明陆股通的流动对于核心资产尤其是大盘股有明显指示作用。
(2)从时间区间上看，上证50、沪深300和上证指数的相关系数随时间推移而持续提升，但偏中小盘的中证1000和国证2000却保持相对稳定。
