收购同一家公司的股权，缘何评估值不一样，又缘何没有业绩承诺与补偿呢？
近日，恩捷股份(002812)披露《关于收购控股子公司少数股权暨关联交易的公告》称，公司拟以现金26.13亿元从关联方Yan Ma、Alex Cheng处收购上海恩捷新材料科技有限公司(以下简称上海恩捷)4.78%的股权。交易完成后，上海恩捷将成为公司的全资子公司。
但是，恩捷股份在2021年6月21日向Yan Ma、Alex Cheng收购上海恩捷相同比例的股权的时候，评估价仅为23.42亿元。
对此，深圳证券交易所向恩捷股份下发了关注函，要求公司说明“本次交易评估增值率及交易价格与历史交易差异较大的原因及合理性。”
溢价三倍收购关联方资产
恩捷股份早期从事包装印刷品业务，公司彼时叫做创新股份，公司2016年9月在深交所挂牌上市，主要从事包括特种纸、烟标在内的综合性包装印刷业务，烟标客户主要是国内大型卷烟生产企业。
2018年，创新股份通过并购上海恩捷进军湿法隔膜业务，随后开始其隔膜版图的构建，证券简称也变更为恩捷股份。
2023年上半年，恩捷股份实现营业收入55.68亿元，同比下降3.27%；实现归母净利润14.05亿元，同比下降30.45%；实现扣非归母净利润13.44亿元，同比减少30.76%；经营活动产生的现金流量净额12.71亿元，同比增长129.86%。
恩捷股份2023年半年报显示，该公司持有上海恩捷95.22%股权。
根据恩捷股份2023年9月29日的公告显示，公司拟以自有及自筹资金收购Yan Ma、Alex Cheng持有的上海恩捷3.25%股权及1.53%股权。
由于Yan Ma、Alex Cheng为恩捷股份关联方，本次交易构成关联交易。
上海众华资产评估有限公司出具的评估报告显示，本次交易以 2023年 4月30日为评估基准日，采用收益法评估，上海恩捷的全部权益评估值为547亿元，评估增值431.01亿元，增值率371.58%。
