几个月前，电商物流行业的全球领导者，阿里巴巴旗下的菜鸟上市传言不绝于耳，如今消息落地，终于递表了。
智通财经APP了解到，菜鸟于9月26日向港交所主板递表，花旗、中信证券(600030)及摩根大通为其联席保荐人。根据灼识咨询，该公司提供物流服务，是全球最大的跨境电商物流服务企业，也是国内物流服务的领导者，按2022年包裹量计，为全球跨境电商物流行业中排名第一，市场份额为8.1%。
2023财年菜鸟收入规模为778亿元，2021-2023财年收入复合增速为21.46%，2024财年Q1增长33.62%，保持双位数的增速。值得注意的是，该公司于过去三个财年连年亏损，然而2024财年Q1却实现了扭亏为盈，但累计亏损仍近70亿元。那么，作为电商物流行业龙头，菜鸟基本面如何呢？不妨来探究一番。
业务实现规模化，盈利具可调节性
智通财经APP了解到，菜鸟成立于2013年，最初主要为满足控股股东阿里巴巴电商平台买卖双方物流需求，业务覆盖范围不断扩张，为全球商家及品牌、电商平台、消费者及物流公司提供国内及国际的物流服务。该公司拥有“电商×科技”双基因，除了物流服务外，通过菜鸟驿站、菜鸟APP及物流科技等进行科技服务输出。
该公司收入稳健增长，2021-2023财年，国际物流、国内物流及科技及其他服务收入复合增速分别为12.65%、33.87%及17.23%，2024财年Q1增速分别为40.88%、23.83%及63.92%，收入份额分别为48.1%、45.8%及6.1%。国内和国际物流占据核心收入，从往年看，国内物流收入份额保持上升趋势。
国际物提供流跨境快递、国际供应链及海外本地物流服务，跨境快递包括优先、标准及经济解决方案，下单至送达时间为5-45个自然日，客户主要集中在阿里及平台的商家，覆盖国家高达200多个，客户超过1.33亿个及超过超过15亿件跨境电商包裹；此外，国际供应链包括出口和进口供应链，海外本地物流服务包括海外快遞及海外供應鏈，服务包括仓储、前端揽收、分拣、区域干线运输、末端配送及智能柜。
