这泼天的富贵终于轮到CXO了!
在单边下跌半年多后，借着减肥药的热度，CRO指数(887787.WI)终于是站起来了，节前的最后一周，CRO指数涨幅超8%，个股亦纷纷大涨。
尽管CRO指数有较大的涨幅，但智通财经APP观察发现，今年以来，大部分CXO企业股价表现不佳，尤其是泰格医药(300347)(03347)年内股价累计下跌近5成，是板块表现最差的标的。泰格医药股价表现差，一方面由于CXO行业整体受市场影响的宏观因素无疑是导致泰格医药股价变动的重要因素，但抛开外部因素，净利增长失速引发的负面效应同样不可小觑。
在手订单持续增加，业绩逐步恢复增长
就业绩而言，上半年泰格医药实现营业收入37.11亿元，同比增长3.25%;归母净利润13.88亿元，同比增长16.47%;扣非后归母净利润7.93亿元，同比增长2.86%。单看Q2，公司实现营业收入19.06亿元，同比增长7.31%;归母净利润8.20亿元，同比增长21.72%;扣非归母净利润4.12亿元，同比增长4.91%。对于一向标榜高增长的CXO企业而言，个位数的业绩增长显然很拉胯。不过从泰格医药往年的单季度扣非增速来看，虽然Q2业绩个位数增长，但跟前两个季度相比，业绩已然开始恢复增长势头。
盈利能力方面，上半年泰格医药毛利率为39.72%，较去年同期的39.55%略微有所提升，主要在于公司业务恢复常态化，工作效率提升。
从分部业务来看，公司临床试验技术服务毛利率由去年同期的36.9%上升至39.2%;临床试验相关服务及实验室服务毛利率从去年同期的43.4%下降至39.9%。
药物临床明细来看，截至2023年6月30日，泰格医药正在进行的药物临床研究项目为772个,同比增长27.18%。且从时间段来看，今年上半年增加的项目数较去年下半年只多不少。但从新增项目的进度来看，去年下半年新增的多数为I/II期项目，临床III期及往后总计261个，较2022年6月底新增23个。这在一定程度上拖慢了业绩增长节奏。而今年上半年公司I/II期临床项目仍占大头，但III期及以后的较去年底增加33个，这也是公司今年上半年业绩恢复增长的主要原因。
