对新兴产业来说，“业绩”有两个层面的定义，一是高频数据或事件持续验证，支撑产业趋势向好的预期；二是常规意义上的盈利增速。可构造四个组合：高频数据向好+盈利增速验证(本质上转为景气投资，如13年TMT行情)、高频数据向好+盈利增速未起(如09年电子行情)、高频数据走弱+盈利增速验证(较为特殊)、高频数据走弱+盈利增速未起(如20年元宇宙行情)。这种组合特征的满足程度很大程度上决定了每一轮行情的市场表现。
对AI来说，主要是高频数据或事件持续验证，维持PS模型。风险来自政策伦理、技术以及国内和海外产品之间软硬件的代差。市场能否维持看多取决于产业政策、技术以及产品的高频数据持续走好。能够持续跟踪的高频数据或事件主要有技术支撑、科技巨头入场、爆款产品的活跃人数和变现能力以及新应用场景转化等。后续风险主要在于政策伦理、技术以及国内外产品的代差。若没有引发黑天鹅事件，投资者有概率会继续持有。
