智通财经APP获悉，光大证券(601788)发布研究报告称，向前看，三季度经济增速或继续磨底，四季度是完成全年经济增长目标的关键。从实际数据来看，7月以来经济数据依然偏弱，尽管近期一系列积极政策加速出台、落地，但考虑到从政策落地到经济数据回升存在时滞，以及虽然企业主动去库已进入尾声，但转入补库可能要到四季度前后，因而四季度是重要节点。后续密切关注一揽子化债举措落地、核心城市地产政策持续优化调整。
▍光大证券主要观点如下：
上市公司的财报数据细致详实，是观察经济微观结构的较佳窗口。
借助建立的三大周期分析框架，可以探寻中报中所蕴含的经济复苏微观线索。从三大周期视角来看，上市公司中报揭示，二季度企业主动去库压力仍大、信贷扩张意愿持续在低位徘徊，产能扩张虽然在延续，但更多受产业政策所推动，企业自发性产能扩张动力不足，经济增长呈现出显著的“弱复苏”属性。
向前看，三季度经济增速或继续磨底，四季度是完成全年经济增长目标的关键。从实际数据来看，7月以来经济数据依然偏弱，尽管近期一系列积极政策加速出台、落地，但考虑到从政策落地到经济数据回升存在时滞，以及虽然企业主动去库已进入尾声，但转入补库可能要到四季度前后，因而四季度是重要节点。后续密切关注一揽子化债举措落地、核心城市地产政策持续优化调整。
库存周期层面，上市公司中报数据显示二季度企业主动去库存压力仍然较大
截至2023年Q2，wind全A股非金融石化的存货同比增速为-3.0%，相较2023年Q1回落2.6个百分点;与此同时，wind全A股非金融石化的营收增速进入磨底状态，2023年Q2营收同比增速为3.1%，相较2023年Q1回落0.8个百分点;存货周转率仍处于高位，显示出当前企业去库存压力仍大。
