智通财经APP获悉，东吴证券(601555)发布研究报告称，需求仍处于周期底部，传统OEM行业普遍承压，刺激政策预期+去年低基数等因素下，2023H2有望好于H1。2023年电网投资仍稳中略增，网内市场依旧强调特高压、配网智能化、调度等结构性方向，网外发电侧+海外高景气度驱动订单高增。泛工控领域：重点推荐汇川技术(300124)(300124.SZ)等，推荐雷赛智能(002979.SZ);主网特高压重点推荐：平高电气(600312)(600312.SH)等，关注：中国西电(601179)(601179.SH)等;出海用电侧重点推荐：金盘科技(688676.SH)等，关注：苏文电能(300982.SZ)等;其他电力设备重点推荐：南网科技(301355.SZ)，关注：科陆电子(002121)(002121.SZ)等。
东吴证券主要观点如下：
工控电力设备行业2023H1收入+14 %、归母净利润+11%，2023Q2收入+12 %、归母净利润-3%。
1)行业2023H1营收归母净利润稳定增长。全行业2023H1实现收入/归母净利润3861.72/295.97亿元，同比+14%/+11%。其中2023Q2收入2114.94亿元，同比+12%，归母净利润为159.86亿元，同比-3%。2)行业整体毛利率水平小幅下降。2023H1/2023Q2行业毛利率为22.88%/22.37%，同比-0.18pct/-0.98pct(2023Q2环比-1.13pct)。
3)2023H1应收账款/合同负债/存货较年初 +13%/-4%/+10%，可能原因为随营收规模增长等。4)2023H1经营性现金流净流入135.66亿元，同比明显提升。
工控行业2023H1发展势头稳健，内资头部企业紧抓先进制造结构性机会，仍保持不错增长。龙头企业如汇川技术、宏发股份(600885)表现亮眼，宏发股份在经济下行压力下仍维持稳健增长。
1)2023H1营收、利润均有所增长。2023H1/2023Q2工控板块实现收入469.58/260.03亿元，同比+20.40%/+24.75%，实现归母净利润54.51/30.64亿元，同比+27.69 %/+12.92%。2)2023H1利润率小幅提升。2023H1/2023Q2板块毛利率31.52%/31.88%，同比+0.74 pct/+0.52pct。
